在中秋國慶假期、雙十一即將到來的壓力下，9月消費行業進入過度和預熱期。其中，文旅行業在9月下旬迅速升溫，提前預定10月假期旅遊路線、酒店、機票等較為熱鬧。

　　國家統計局數據，全國居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.1%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1%。其中，食品煙酒價格同比下降2.6%，而其餘出行、衣著、生活用品等均為小幅上漲。

　　財聯社創投通數據顯示，2025年9月國內消費領域披露投融資事件共47起，環比8月下降17.54%，同比去年9月增長30.55%；9月消費領域披露融資金額31.83億元，環比猛增81.89%，同比增長15.91%。

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　　盡管9月消費領域獲投項目數量並未延續此前半年的上漲態勢，但披露的融資金額卻創下2025年內第二高。9月誕生了多個大額融資項目，消費領域整體轉型科技消費、科技娛樂投資的勢頭越發強勁。

　　來自VR/AR設備開發、機器人研發應用的融資項目，基本主導了9月消費創投主題。尤其是此前數月有所下降的服務機器人賽道，憑借多個上億元融資項目再次強勢回歸大眾視線月的物流、電商、文旅產業資本關注度再次跌至“冰點”。進入2025年以來，除了本地生活、餐飲零售、智能家居幾大消費傳統賽道外，酒水飲料、電商零售、物流相關領域獲投趨勢均在低穀徘徊，僅在個別月份有所回升。

　　具體而言，9月共有10家VR/AR、智能眼鏡等相關企業獲投，累計融資金額超9億元。其中，英領之途、莫界科技、耐德佳作為AR軟硬件技術研發商獲投，既向其他廠商提供軟硬件方案配套，也推出自身的產品。NOLO VR、VITURE聚焦於將虛擬娛樂配套更多遊戲、影音內容，達斯琪全息則主打實景全息影像娛樂服務。

　　除此之外，AI陪伴型機器人也頗收資本關注。珞博智能獲得紅杉中國、金沙江創投、零一創投數千萬投資，萌友智能也獲得了順禧基金、峰瑞資本的數千萬投資。

　　服務機器人賽道是9月獲投金額最多的領域。目前商業應用最廣的仍然是庭院機器人、泳池清潔機器人，星邁創新、昶氪科技、來牟科技近期獲投。前追覓中國區執行總裁郭人傑創立的樂享智能9月完成了天使++輪融資，參投機構包括鍾鼎資本、IDG資本。

　　本地生活獲投項目有所增加，且以股權融資、早期投資為主。二手奢侈品回收商“星轉美好”、情趣用品品牌“成年時代”、劇本殺娛樂品牌“劇狐”等在9月獲投。而主打兩輪車出海歐美的“Velotric”則收獲了順為資本的獨家投資。

　　餐飲零售、酒水飲料行業雖然獲投項目不少，但資本關注重點較為分散。其中，線下連鎖餐飲品牌僅有酒館品牌“TAGSIU”獲投，更受資本關注的是各類農副產品供應商、服務生產商，乃至零售品牌。

　　融資輪次顯示，9月消費領域繼續一改此前紮堆早期融資項目的態勢，股權投資、B輪、C輪及D輪融資項目占據主導。其中，股權投資占比進一步擴大，總計有14起，占比達到曆史新高。股權融資獲投項目大多為傳統消費賽道項目，包括本地生活、文旅、餐飲等。與此同時，A輪、天使輪等早期融資正在向VR\AR、機器人領域傾斜，符合市場偏好的變化趨勢。

　　獲投項目地區分布在9月迎來明顯變化，長期“霸榜”的廣東“不敵”江蘇，排名滑落至第二。此次江蘇省消費融資“登頂”，項目多聚焦於服務機器人、消費電子，且出現了大額融資紮堆，美團、高瓴、IDG、順為等知名投資聚集的情況。9月廣東消費創投則“畫風突變”，本地生活、酒水飲料等成為主導，消費電子、科技娛樂領域獲投較少。

　　獲投企業包括AR+AI技術研發商“阿法龍科技”、消費級XR眼鏡品牌“VITURE”、寵物食品生產銷售商“中譽寵食”、消費級機器人研發商“樂享智能”、智能清潔泳池機器人研發商“星邁創新”、電動越野摩托車研發製造商“虯龍科技Surron”、農業數字化解決方案提供商“麥麥科技”、沉浸式主題樂園“INS新樂園”。

　　在9月的融資活動中，2022年創立的智能清潔泳池機器人研發企業“星邁創新”，成功完成10億元人民幣的A+輪融資，成為該月融資金額最高的項目。

　　VITURE成立於2021年8月，是一家消費級XR眼鏡品牌，專注於消費級XR終端設備的研發、生產和銷售，主打3A主機遊戲和沉浸觀影的產品。

　　9月6日，VITURE宣布已完成總額達到1億美元的B輪融資，總額為1億美元。據悉，該公司計劃利用這1億美元的投資來支持全球零售擴張、跨生產力和協作用例的企業部署增長，以及XR生態係統的持續發展。

　　中譽寵物食品成立於2020年，是一家寵物食品生產銷售商，專注於生產中高端寵物食品。公開資料顯示，中譽擁有出口飼料注冊登記證、寵物配合飼料生產許可證、寵物添加劑預混合飼料生產許可證，及BRC、BSCI和德國DLG等認證。

　　9月25日，中譽寵食宣布完成由雙匯發展投資、老股東廣發乾和跟投的億元級B+輪融資。據悉，此次股權合作將進一步深化中譽寵食和雙匯發展在原料供應、技術研發、市場拓展等全方位的戰略協同。

　　星邁創新成立於2022年，是一家智能清潔泳池機器人研發商，致力於為全球用戶提供智能、可靠、實用的泳池機器人產品，提升日常清潔與維護的效率和體驗。

　　9月23日，星邁創新宣布完成10億元新一輪融資，由美團龍珠領投，老股東高瓴創投、順為資本、凱輝基金、源碼資本、安克創新、礪思資本和雲沐基金進一步追加投資。

　　據悉，融資資金將重點投入技術研發與產品迭代，加速全球銷售渠道和品牌影響力拓展、持續吸納全球頂尖人才，並探索全新應用場景的戰略布局。

　　INS新樂園是一座麵向成年群體打造的沉浸式主題樂園，以內容與IP驅動，融合“電競+音樂+社交+演藝+餐飲”等多元業態，實現將原本虛擬的遊戲、音樂、演藝等文化體驗實體化。

　　9月9日，INS新樂園宣布完成近3億元A輪融資，由天使輪投資方之一BAI資本領投。本輪資金將用於北京朝陽公園西南角新項目建設及全國擴張，北京項目預計2027年開業。

　　值得一提的是，INS新樂園上海首園在8月實現工作日日均客流7000至8000人，周末高峰近2萬人，2024年營收近10億元並已實現全年盈利。

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　　9月秋意漸濃，香港資本市場也顯露出一絲暖意，消費板塊的IPO活動呈現回暖跡象。當月共有7家消費類企業更新了上市進展，其中6家已正式向港交所遞交招股書，另有一家A股上市公司發布公告，明確表達了赴港二次上市的計劃。

　　相比之下，內地A股市場的消費類IPO則仍顯沉寂，整個九月僅有一家消費企業在北交所完成了上市輔導備案。

　　A股市場方麵，新三板西式調味料企業“百利食品”於9月宣布，公司已通過北交所的上市輔導驗收，向登陸北交所邁出關鍵一步。

　　百利食品成立於2012年，主營業務為西式複合調味品的研發、生產與銷售。2025年5月6日百利食品成功掛牌新三板，並於同日啟動其北交所上市計劃。根據公開信息，百利食品在掛牌當日即與招商證券股份簽署輔導協議，並於次日進入正式輔導期。至9月22日，公司獲得廣東證監局出具的輔導驗收完成函，標誌著其上市進程取得實質性突破。

　　值得一提的是，百利食品透露，其2023年與2024年淨利潤分別達2.2億元與2.76億元，同期加權平均淨資產收益率分別為37.09%和32.58，符合《上市規則》中對企業在北交所上市所需的財務條件。

　　港股市場方麵，9月26日，名創優品旗下潮玩品牌TOP TOY正式向港交所遞交招股書，由摩根大通、瑞銀及中信證券擔任聯席保薦人。此前於8月，名創優品在財報中披露，TOP TOY獲得全球投資機構淡馬錫領投，投後估值已升至約100億港元。

　　招股書披露的業績數據顯示，TOP TOY在2022年至2024年間實現GMV複合年增長率超過50%，2024年在中國內地GMV達24億元。

　　營收方麵，TOP TOY從2022年的6.79億元攀升至2024年的19.09億元，年複合增長率達67.7%；盈利能力亦顯著改善，經營利潤由2022年的虧損0.37億元轉為2024年的盈利3.96億元，期內利潤也由虧損3838萬元增長至盈利2.94億元。2025年上半年，該公司實現營收13.60億元，經營利潤2.43億元，期內利潤1.80億元。

　　據悉，截至2025年9月19日，TOP TOY已建立起覆蓋廣泛的線家門店，並在泰國、馬來西亞、印度尼西亞、日本等海外市場布局了15家門店。

　　與此同時，斑馬智行也正式向港交所遞交招股書，擬於香港主板掛牌上市。該公司成立於2015年11月，由阿裏巴巴集團與上汽集團共同發起設立的互聯網汽車基金投資成立，現已成為國內少數掌握自主研發汽車操作係統能力的科技企業。

　　從股權結構延伸至業務合作，斑馬智行與兩大股東之間形成了緊密的業務協同。上汽集團在2022年至2025年第一季度始終為其最大客戶。在此期間，斑馬智行來自上汽的收入分別為4.41億元、4.13億元、3.19億元和6490萬元，占總收入比例分別為54.7%、47.4%、38.8%和47.8%；而向上汽的硬件產品等采購金額占比則保持在0.3%至2.7%區間。

　　阿裏巴巴則作為斑馬智行報告期內的最大供應商，同時亦曾為其2022年的五大客戶之一。在2022年至2025年一季度，斑馬智行向阿裏的雲服務、軟件服務及共享服務等采購金額占比持續維持在50%以上；而來自阿裏的收益占比則從1.9%逐步下降至0.5%。

　　在兩大股東的業務與資源支持下，斑馬智行在報告期內保持了一定的營收規模，分別實現收入8.05億元、8.72億元、8.24億元和1.36億元；同期毛利分別為4.34億元、4.04億元、3.21億元和5284.4萬元，毛利率則呈現逐步收窄趨勢，依次為53.9%、46.4%、38.9%和38.9%。