鄭詩韻女士:中國國籍,麻省理工學院經濟學碩士,特許金融分析師(CFA)。2015年7月加入南方基金,任權益研究部行業研究員,現任權益研究部副總經理(主持工作)。2018年9月25日至2019年12月6日,任南方隆元、南方文旅混合、南方天元、南方配售基金經理助理;2019年12月6日至2020年11月17日,任南方消費基金經理;2020年11月17日至今,任南方消費基金經理;2021年10月22日至今,任南方景氣驅動混合基金經理;2022年7月22日至今,任南方消費升級混合基金經理。

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　　本基金在有效控製組合風險並保持良好流動性的前提下,通過專業化行業深度研究分析,力爭實現基金資產的長期穩定增值。

　　本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票(包括主板、中小板、創業板及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票以及存托憑證(下同))、內地與香港股票市場交易互聯互通機製允許買賣的規定範圍內的香港聯合交易所上市的股票(簡稱“港股通股票”)、債券(包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉換債券及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業存單、貨幣市場工具、金融衍生品(包括股指期貨、國債期貨、股票期權等)以及經中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但需符合中國證監會的相關規定。

　　資產配置策略 本基金通過定性與定量相結合的方法分析宏觀經濟和證券市場發展趨勢,對證券市場當期的係統性風險以及可預見的未來時期內各大類資產的預期風險和預期收益率進行分析評估,並據此製定本基金在股票、債券、現金等資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍,在保持總體風險水平相對穩定的基礎上,力爭投資組合的穩定增值。此外,本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控,適時地做出相應的調整。 股票投資策略 本基金依托於基金管理人的投資研究平台,緊密跟蹤中國產業升級和消費升級的發展方向,努力挖掘質地優秀、具備長期價值增長潛力的上市公司。股票投資采用定量和定性分析相結合的策略。 (1)“消費升級”範疇的界定 近年來,中國經濟結構不斷轉型升級,隨著中國經濟的發展和居民財富的積累,居民對於消費的結構和層次也在不斷升級提高。為此,受益於消費升級的行業將迎來發展機遇。本基金定義的“消費升級”是指中國當前經濟正麵臨的消費升級,其中蘊含著巨大而又豐富的投資機會。本基金股票投資將精選受益於消費升級的且具有核心競爭優勢的個股,采用“自上而下”與“自下而上”相結合的投資策略,挖掘中國當前經濟發展過程中的投資機會。 本基金將重點關注消費升級過程中受益的行業和個股進行投資,重點關注的領域包括但不限於: 一是由中國經濟發展和居民財富積累驅動的傳統消費升級,如食品飲料、家用電器、醫藥生物、紡織服裝、交通運輸、休閑服務、商業貿易、金融地產、建築裝飾、家具、汽車、教育、體育、美妝、消費電子、免稅品、電商等行業; 二是由科技及技術進步驅動的新興消費,如新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、半導體、自主可控、5G、移動互聯網、大數據、人工智能、物聯網、AR/VR、可穿戴設備、自動駕駛、智慧城市、移動支付、雲計算、雲視頻及雲遊戲等行業; 是與消費升級密切相關的為消費提供原材料或技術支持的其他行業,如電子、化工、計算機、機械設備、電氣設備、采掘、通信、輕工製造、農林牧漁、建築建材等製造業及周期性行業。 (2)個股投資策略 本基金個股投資采用定量和定性分析相結合的策略。 1)定性分析 在定性分析方麵,本基金主要挑選全部或部分具備以下特征的上市公司: A、公司所處的行業符合“消費升級”的發展方向,新經濟體製下受益於改革,分享改革紅利的優質企業; B、公司所處的行業符合國家的戰略發展方向,並且公司在行業中具有明顯的競爭優勢; C、具備一定競爭壁壘的核心競爭力; D、公司具有良好的治理結構,從大股東、管理層到中層業務骨幹有良好的激勵機製,並且企業的信息披露公開透明; E、公司具有良好的創新能力。 2)定量分析 本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析,以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。 A、成長性指標:營業利潤增長率、淨利潤增長率和收入增長率等; B、財務指標:毛利率、營業利潤率、淨資產收益率、淨利率、經營活動淨收益/利潤總額等; C、估值指標:市盈率(PE)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市銷率(PS)和總市值。 D、科技競爭力指標:公司市占率、研發費用絕對額以及占收入比例、研發人員數量、專利數量等。 (3)組合股票的投資吸引力評估分析 本基金利用相對價值評估,形成最終的股票組合進行投資。相對價值評估主要運用國際化視野,采用專業的估值模型,合理使用估值指標,將國內上市公司的有關估值與國際公司相應指標進行比較,選擇其中價值被低估的公司。本基金采用包括自由現金流貼現模型、股息貼現模型、市盈率法、九遊娛樂市淨率法、PEG、EV/EBITDA等估值方法。力爭選擇最具有投資吸引力的股票構建投資組合。 (4)投資組合構建與優化 基於基金組合中單個證券的預期收益及風險特性,對組合進行優化,在合理風險水平下追求基金收益最大化,同時監控組合中證券的估值水平,在市場價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。 (5)港股通股票投資 除上述個股投資策略外,本基金還將關注以下幾類港股通股票: A、在港股市場上市、具有行業代表性的優質中資公司; B、具有行業稀缺性的香港本地和外資公司; C、港股市場在行業結構、估值、AH股折溢價、股息率等方麵具有吸引力的投資標的。 (6)存托憑證的投資策略 本基金將根據法律法規和監管機構的要求,製定存托憑證投資策略,關注發行人有關信息披露情況,關注發行人基本麵情況、市場估值等因素,通過定性分析和定量分析相結合的辦法,參與存托憑證的投資,謹慎決定存托憑證的權重配置和標的選擇。 金融衍生品投資策略 為更好的實現投資目標,本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權和其他經中國證監會允許的衍生金融產品,本基金將根據風險管理的原則,主要選擇流動性好、交易活躍的衍生品合約進行交易。 (1)股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。本基金力爭利用股指期貨的杠杆作用,降低股票倉位頻繁調整的交易成本和跟蹤誤差,達到有效跟蹤標的指數的目的。 (2)國債期貨投資策略 本基金在進行國債期貨投資時,將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的國債期貨合約,通過對債券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。 (3)股票期權投資策略 本基金投資股票期權以套期保值為主要目的,將根據風險管理的原則,充分考慮股票期權的流動性和風險收益特征,在風險可控的前提下,采取備兌開倉、delta中性等策略適度參與股票期權投資。 本基金將關注其他金融衍生產品的推出情況,如法律法規或監管機構允許基金投資前述衍生工具,本基金將按屆時有效的法律法規和監管機構的規定,製定與本基金投資目標相適應的投資策略和估值政策,在充分評估衍生產品的風險和收益的基礎上,謹慎地進行投資。

　　1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據實際情況進行收益分配,具體分配方案詳見屆時基金管理人發布的公告,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為同一類別基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅; 3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於麵值;即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於麵值; 4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權; 5、九遊娛樂法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。 在不違反法律法規、基金合同的約定以及對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人可在與基金托管人協商一致,並按照監管部門要求履行適當程序後對基金收益分配原則進行調整,不需召開基金份額持有人大會,但應於變更實施日在規定媒介公告。

　　中證內地消費主題指數收益率*55%+中證港股通主要消費綜合指數(人民幣)收益率*30%+中證綜合債指數收益率*15%

　　本基金為混合型基金,一般而言,其長期平均風險和預期收益率低於股票型基金,高於債券型基金、貨幣市場基金。本基金可投資港股通股票,除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外,本基金還麵臨匯率風險、香港市場風險等境外證券市場投資所麵臨的特別投資風險。

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　　注：管理費和托管費從基金資產中每日計提。每個交易日公告的基金淨值已扣除管理費和托管費，無需投資者在每筆交易中另行支付。

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　　關於南方基金管理股份有限公司旗下基金調整停牌股票估值方法的提示性公告(2025/06...

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