證券之星消息，近期靈鴿科技（833284）發布2025年半年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：

　　公司是一家物料自動化處理解決方案提供商，秉承技術創新與市場需求雙輪驅動的發展理念，核心業務聚焦於粉料、粒料、液料及漿料等多樣化物料的計量、配料、混合及輸送等自動化生產流程與設備的研發、製造與銷售。公司以“物料精準處理係統專家”為使命，致力於為客戶提供集智能化、自動化於一體的全方位物料處理解決方案，涵蓋自動化物料處理係統及單機設備兩大產品線。在自動化物料處理係統方麵，包括鋰電池正負極材料自動化生產線，鋰電池雙螺杆連續製漿係統，食品智能微量配料係統，以及針對精細化工、橡膠塑料等行業量身定製的自動計量、配混、輸送一體化係統。單機設備方麵，主打動態計量器係列，其中包含失重式計量喂料機，固體流量計等。公司的產品及服務廣泛覆蓋新能源、橡膠塑料、精細化工、食品醫藥等多個對物料處理有著高要求的行業領域。

　　公司較早進入物料自動化處理領域，經過多年技術研發，掌握失重式動態計量、雙螺杆連續製漿工藝等多項行業核心技術，其中數字化失重式計量喂料機的喂料精度達到±0.2%的國際先進水平。截至報告期末，公司共取得專利權173項（其中發明專利13項，集成電路布圖1項，計算機軟件著作權25項），擁有數位行業資深專家，核心技術人員在物料計量、混合方麵擁有30年的研發經驗，較早將螺杆式連續製漿技術成功應用於鋰電池行業。公司先後獲評江蘇省高新技術企業、江蘇省服務型製造示範企業和示範培育企業、江蘇省版權示範基地、國家級“專精特新”小巨人企業、無錫市首台（套）重大裝備、認定為省級企業技術中心、江蘇省雙新目錄認定、江蘇省五星級上雲企業。

　　公司秉承“無人化、無塵化、智能化”理念，深耕物料自動化處理行業，多年來累積了豐富而優質的客戶資源，客戶涉及鋰電池上下遊產業、橡膠塑料、精細化工、食品醫療等眾多行業，應用麵廣泛。

　　憑借先進的技術、過硬的產品質量和良好的服務口碑，公司產品得到了寧德時代、國軒高科、藍固、鵬輝能源、廈門海辰、萬華化學、容百科技等新能源行業、金發科技、道恩集團、聚隆、雲天化、東方雨虹等橡塑行業以及億滋食品、海天、好麗友、仲景、妙可藍多等食品領域的下遊行業龍頭企業的接受與認可，形成了一定九遊娛樂官網的品牌影響力。龍頭客戶資源有助於公司受益於客戶的發展，保障自身業績的穩定增長；品牌影響力有助於公司提高已有領域的市場占有率，並不斷開拓新的應用市場，提高公司經營的穩健性與可持續性。

　　報告期內，公司實現營業收入7,773.60萬元，較上年同期減少6.81%；實現淨利潤425.25萬元，較上年同期增加152.16%。截至報告期末，公司總資產66,067.78萬元，較去年同期增加了23.17%，公司淨資產31,130.60萬元，較去年同期增加1.40%。

　　公司積極應對市場變化，通過持續優化客戶結構和產品結構，在鞏固傳統橡塑行業市場份額的同時，重點拓展工程塑料、新型材料等橡塑領域的高價值客戶。同時，公司聚焦新能源行業頭部客戶需求，積極布局固態電池等前沿技術領域，實現業務突破。2025年，公司新增訂單量較同期增長171.10%，為業績的穩健增長奠定了堅實基礎。

　　公司產品為非標定製類產線及設備，產品之間差異較大，需要根據客戶的特定需求，綜合考慮物料特性、生產工藝、製造流程、產線布局等多種因素進行個性化、定製化設計。公司大力提高產品的標準化設計，降低設計偏差。對業務流程進行重組，實現了資源整合與成本優化，進一步降低公司的運營成本；同時公司以“客戶滿意、高效前行”為宗旨，全麵拉通研發、設計、生產工藝、采購、質量及財務等各部門，深入鑽研產品細節與工藝，提升了產品質量與生產效率，有效降低生產成本。

　　在報告期內，隨著公司業務發展和管理需求的提升，通過科學的崗位設計、流程再造及人才盤點，實現組織架構的精簡高效，構建涵蓋戰略匹配度、團隊協作性、以結果和價值為導向等維度的考核體係，優化組織能力，提高組織效率。為公司實現健康、持續、高質量發展提供了堅實的人才保障。基於對未來的信心，公司回購了股份，擬用於股權激勵，希望能確立公司和員工利益共享的長效激勵機製。激發公司整體活力，確保公司發展戰略和經營目標的實現。

　　公司將秉承以市場需求為導向，深入研究客戶產品工藝，充分發揮自身技術優勢，不斷提升科技創新能力。通過將技術與客戶的工藝需求緊密結合，以“技術創新為驅動”的研發理念，在深入研究行業發展趨勢、結合自身所在行業經驗判斷的基礎上，圍繞產線自動化所需的核心設備及控製技術，以及物料自動化處理的數字化、智能化等領域重點投入，保持公司在物料自動化處理行業的技術優勢，並為公司行業應用拓展提供新的技術支撐。

　　截至本報告期末，公司在研項目包括如下：（1）連續式振動失重計量秤；（2）高阻隔材料共擠技術研究與應用；（3）高阻隔膜用全自動收卸卷裝備；（4）失重秤防結拱動態響應機製及自適應破拱裝置研究；（5）鋰電池幹法電極係統的研發；（6）智能粉體多組份計量係統的研發；（7）自動視覺識別定位上料係統的研發；（8）高分子材料去味係統的研發。

　　由於公司目前的主營業務涉足物料自動化處理，產品可應用於新能源電池行業、橡膠塑料、食品醫藥、精細化工及石化等領域。這些行業的增長會帶來對物料自動化處理產線需求的增長，直接影響到公司的業績。

　　粉料、粒料、液料及漿料等散裝物料是鋰電池、橡膠塑料、精細化工、食品醫藥等眾多行業原材料或半成品、產成品的主要形態，在處理過程中存在易揚塵、易泄露、難計量等難題。人工操作不僅容易導致物料浪費、生產低效、質量不穩定、管理成本高，而且可能對員工的身體健康造成不利影響。針對散裝物料處理的痛點，物料自動化處理產線及設備作為流程型工業自動化、數字化、智能化的重要裝備支撐，可以實現粉料、粒料、液料、漿料等多種形態物料的自動化處理，大幅減少人工操作所帶來的失誤及安全隱患，顯著提升產品質量，營造安全、衛生的生產環境；配套的產線/設備控製係統有助於企業采集和輸出精度、溫度、壓力、流量等生產工藝指標，持續優化生產流程與處理方案，並對物料自動化處理產線及設備進行實時監控和預警，有效提高產線及設備運行的穩定性，降低生產管理及產線運維的成本。因此，物料自動化處理產線及設備能有效解決鋰電池、精細化工、橡膠塑料、食品醫藥等諸多行業生產環節的痛點問題。因生產過程監控數字化程度低、生產數據監控不齊全產生的成本控製問題以及因自動化程度低導致工人長時間接觸有害原材料為代表的安全生產問題等。物料自動化處理行業在國外，尤其是發達國家，已成為工業自動化及智能製造體係的關鍵一環。隨著全球製造業產業結構的優化升級，該行業設備被廣泛應用於多個領域。未來，隨著製造業智能化、自動化技術不斷提升，物料自動化處理的應用領域將進一步拓寬，全球物料自動化處理市場整體具備廣闊的發展前景。依據FortuneBusinessInsights數據，全球物料自動化處理設備市場規模持續增長，預計到2027年將達到565.10億美元。公司產品廣泛應用於鋰電池、橡膠塑料、精細化工、食藥等行業。

　　全球新能源電池市場持續擴張，其中電池產業化進程加速，帶動新一輪設備需求。隨著國內外鋰電池產能規劃超500GWh，疊加《大規模設備更新行動方案》政策推動，早期產線的智能化改造需求激增，為自動化、數字化裝備企業提供廣闊空間。

　　全固態電池技術成為行業焦點，2024-2025年產能規劃已超200GWh，固態電解質以其更安全性及能量密度高的特性，市場應用廣泛。另外與傳統的濕法工藝相比，幹法電極工藝具有顯著的成本優勢，預計未來幾年，隨著動力、儲能、航空、智能裝備等領域對高比能電池的需求增長，針對幹法電極技術趨勢，量產線纖維化設備需求將進一步增加，新技術核心工藝對高精度物料處理設備（投料、計量、混合（纖維化）、包裝等）依賴度高。公司憑借在粉體-固體-液體自動化處理領域的技術積累，可快速切入固態電池設備賽道，搶占市場先機。

　　食品製造業作為民生剛需行業，在我國經濟結構中始終保持穩定占比。2022年食品製造業利潤總額達1,797.9億元（同比增長7.6%），展現出較強的韌性。根據中投顧問預測，2021-2025年行業年均複合增長率將維持在7.96%左右，2025年市場規模有望突破2,922億元。隨著消費場景持續修複及居民消費升級趨勢深化，食品加工行業對高效、智能化生產設備的需求將進一步釋放。

　　當前食品製造業正經曆從傳統批次製造向現代化流程製造的轉型，這一趨勢與橡塑、新能源等行業的技術升級路徑高度契合。流程製造模式通過連續化、自動化生產，可顯著提升食品加工的精度、效率及衛生標準，尤其適用於原料稱重、輸送、混合等關鍵環節。

　　另外隨著消費者對食品保鮮、安全和品質要求的提升，高阻隔膜憑借其優異的氧氣、水蒸氣阻隔性能，在食品包裝領域迎來快速增長。2025年全球食品包裝膜市場規模預計將突破1,500億元，其中高阻隔膜占比超30%，年複合增長率達8%-10%（數據來源：SmithersPira）。公司新開發的多層共擠高阻隔包裝膜產線解決了多層高阻隔材料的共擠技術及製備工藝關鍵設備，提升薄膜材料的綜合材料性能。可延長生鮮、預製菜等食品的貨架期，減少防腐劑使用，未來的對食品安全和預製菜的市場的需求，會帶來對多層共擠高阻隔膜產線的需求將進一步提升。

　　作為全球最大的化工新材料市場，我國新材料行業加速向高端化躍遷。智能汽車、新能源、人工智能、人形機器人、低空經濟、VR/AR、5G通信和新基建等戰略性新興產業的高速發展，新材料生產離不開計量、配料、混合等物料處理過程，是物料自動化處理的主要的應用領域之一為公司持續高質量發展注入強勁動能。

　　其中橡塑（橡膠和塑料的統稱）等材料，已深度九遊娛樂官網滲透至國民經濟各領域。2025年，中國橡塑行業繼續保持全球領先地位，預計行業主營業務收入將突破3.3萬億元，較2022年的29,727億元實現顯著增長，年均複合增長率維持在5%左右。規模以上企業數量預計超過25,000家，產業集中度進一步提升。

　　2025年全球改性塑料需求量預計達到1.28億噸，中國市場占比超過40%。汽車輕量化趨勢推動改性塑料需求快速增長，新能源汽車單車塑料用量較傳統汽車提升30%以上。家電行業向高端化、智能化發展，對阻燃、抗菌等功能性塑料需求旺盛。電子電器領域，5G基站、AI服務器等新型基礎設施的建設帶動電磁屏蔽、導熱塑料需求激增。

　　另外特種工程塑料PEEK、PI等高端材料國產化進程加速，在航空航天、醫療植入、機器人等領域的應用規模年均增長20%以上。國內龍頭企業產能持續擴張，進口替代空間巨大。橡塑行業增長將有力驅動上遊物料自動化處理需求，為相關設備廠商帶來發展空間。

　　精細化工指生產精細化學品的工業，通稱精細化學工業。該行業產品指具有特定應用功能、技術密集、商業性強、產品附加值較高的化工產品。根據不同領域可分為傳統精細化工和新型精細化工。

　　精細化工作為化學工業的高端領域，2025年全球市場規模預計突破1.5萬億美元，中國市場規模將達到6.8萬億元，占化工行業比重提升至45%。醫藥製造領域，受益於人口老齡化和創新藥審批加速，2025年中國市場規模預計突破5800億元，年複合增長率保持在9%以上。將帶來精細化工及醫療行業對物料自動化處理需求。

　　精細化工及醫藥行業的物料處理存在行業門檻高、工藝流程複雜、生產工藝標準要求高、安全標準要求高等特點。有很高的行業核心壁壘和技術挑戰。但公司30多年積累的精密配料、輸送工藝技術以及如對五氯化磷、氟化工、合成酶等特殊物料輸送及處理過程中積累的經驗，使公司具備進入精細化工及醫藥市場的核心技術。

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